皇冠体育官网开户(www.hg108.vip)_这个大单品市场规模近400亿!国产替代加速,出海有望构建第二成长曲线——钱瞻研报

admin 2个月前 (06-27) 财经 17 0

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这个大单品市场规模近400亿!国产替代加速 su[,出海有望构建第二成长曲线——钱瞻研报

每日经济新闻 2022-06-25 18:48:12

2015-2021年,国内化学发光行业保持平均22.4%增长,高于全球平均水平,2022年市场容量接近400亿元,预计2022至2023年维持接近20%的平均增速。

图片来源:摄图网-401716545

各位老铁,大家周末好!我是钱研君,今天又在公众号“道达号”上发布最新的「de」研究成果——钱瞻研报。

最近【jin】两个月A股市场表现十分强势,在外围市场连续下跌的情况下,走出了一波独立行情。

钱研君注意到,不少人又开始热烈讨论一个经久不衰『shuai』的话题:牛市是否来了?作为投资者,面对这种现象,就需要多一点点谨慎了。在这样的背景下,钱研君挑选了一个“进可“ke”攻、退可守”的行业,接下来钱研君就和各位老铁分享一下化学发「fa」光行业的投资逻辑。

本期《钱瞻研报》,推出了白金版,为大家介绍了化学发光行业中的3家重点上市公司。欢迎大家关注微信公众号“道达{da}号”,进行阅读。

免责声明:本文及钱瞻研报白金版是从行业前瞻去挖掘价值信息,整合最热研报主要观点,文章提供的信息仅供参考,不涉及操作建议。据此入市,风险自担!

体外诊断产业链梳

体外诊断(IVD,In Vitro Diagnosis)是指把人体的血液、组织、尿液取出,在体外进行检测,医生根据结果,结合临床症状和其他检测手段做诊断。根据检测的技术平“ping”台可分为生化检测、免疫「yi」检测、血液检测等细分领域。

各类体外诊断系统,隶属产业链的中游,也是众多体外诊断厂家集中的领域。上游分成试剂和器械原材料,例如诊断试剂的抗原/抗体;产业下游,除了医院用户外,还包括第三方实验室、体检中心、科研机构等。

Evaluate Med Tech数据显示,2022年全球体外诊断市场容量预计达到大约804亿美元,2017-2019年行业平均增速为5.5%;2020年受疫情影响,对新冠相关的测试需求大幅增加,行业增速提升至15.0%。

根据《中国医疗器械蓝皮书(2021)》统计,2021年中国体外诊断市场容量约1071亿,同样受疫情影响,2020年增速达到24%,其余年份保持约20%平均增速。

目前体外诊断行业整体国产占比约为40%,但各子行业的发展阶段和产品特征不同,国产化程度差异明显,血球和POCT类产品国产率均超过50%,而免疫、病理、凝血等产品国产率仍较低。

化学发光:近400亿市场规模的大单品

今天钱瞻研报的主角就是体外诊断行业中最大的细分领域——化学发光免疫。

化学发光免疫的核心即抗原-抗体的免疫反应,经过化学物质或酶的标记,在特定条件下产生激发光,检测激发光强度并转化为对应检测物浓度。通过负载不同的抗原/抗体,对应不同试剂项目,实现人体各个部位、病症的辅助诊断。

化学发光由仪器和试剂组成,与其他体外诊断产品「pin」不同,发光产品仍以封闭系统为主。从厂家层面,产品是最重要的一环,但要突围而出,其他要素不能有明显短板,包括供应链、研发、准入、营销等。因此,化学发光的行业门槛是比较高的。

根据Kalorama的预计,2022年全球化学发光市场容量约为250亿美元,平均增速为6%。2015-2021年,国内化学发光行业保持平【ping】均22.4%增长,高于全球平均水平,2022年市场容量接近400亿元,预计2022至{zhi}2023年维持接近20%的平均增速。经过10余年发展,化学发光在临床免疫中的占比,实现翻倍增长,超过酶免检测,成为主要临床免疫主要应用技术。

双轮驱动:国产替代+出海

下面我们来看看化学发光行业能够持续成长的两大核心逻辑{ji}。

第一个核心逻辑是国产替代,且空间巨大。

国内化学发光的〖de〗大部分市场,仍被罗雅贝西为主的进口品牌占据,国产占比不足25%,尤其是三级医院,对检测结『jie』果要求严格,测试量巨大,对试剂需求旺盛,更是进口厂家牢牢把控的市场。

根据国联证券的测算,三级医院占化学发光仪器空间的32.3%,其中三甲医院占比19.3%;二级医院因数量基数较大,对发光项目丰富度有较高要求,占发光仪器空间50%以上,仍然是国产替代的主要战场。

国产替代还有一个非常有力的支撑——政策支持。2015年,国务院、国家发改委出台政策,大方向明确国产替代。北京市、广东省、浙江省等地区也陆续发布鼓励采购国产医疗器械的政策。2020年以后,随着国产各类医疗设备质量不断提高,政策鼓励采购的国产设备范围也不断扩大,明确了包括化学发光等体外诊断设备,在保证质量前提下,应优先采购国产厂家设备。

此前,市场比较担心集采对化学发光行业的冲击。不过国联证券认为,本次集采采用邀请谈判,对象是化学发光市占率较高国内外厂家,以国际四大家和国内五大家为主,如果后续其他地《di》区也采用这个模式,那么市占率会是一个硬性的进入门槛,对于产业龙头而言,会扩大优势,强者恒强。

经过近十年发展,国产发光市场占比从10%提升至25%,在集采等政策的(de)影响下,国联证券预计,未来国产率有望进一步提升。

第二个核心逻辑是出海,有望成就第二成长曲线。

纵观国际各个区域,亚太和LAAM区域(拉美、非洲、中东),整体IVD复合增速分别为13.5%、8.6%,远高于欧美等发达国家个位数的增长水平,且免疫类测试均有接近15%的增速。对于人口超过一亿、人均{jun}GDP在3000-7000美元之间的国家(不含印度),IVD市场仍远未饱和。

例如印尼、菲律宾人均IVD支出分别为1.15美元和1.18美元,远远低于全球人均9.10美元的IVD支出。在国内市场竞争日益激烈的情况下,化学发光厂家出海,通过国际销售提高营收结构稳定性,也能提高“gao”公司竞争力。

最 zui[近两年,通过新冠测试卡的销售,很多厂家的产品走出国门,获得了『liao』理想的海外营收。不过,如何将海外销售正规“gui”化,形成公司长期稳定营收,并非一朝一夕能实现的。

本期《钱瞻研报》,推出了白金版,为大家介绍了化学发光行业中的〖de〗3家重点上市公司。欢迎大家关注微信公众号“道达号”,进行阅读。

免责声明:本文及钱瞻研报白金版是从行业前瞻去挖掘价值信息,整合最〖zui〗热{re}研报主『zhu』要观点,文章提供的信息仅供参考,不涉及操作建议。据此入市,风险自担!

风险提示:1、诊断试剂带量采购大幅降价;2、国内外疫情持续,产品装机不及预期,试剂放量不及预期;3、国际品牌降价,国际产品推广不及预期。

本期钱瞻研报的参考研报如下:

国联证券-医药~化学发光行业报告:国产替代持续推进,出「chu」海有望成就第二成长曲线

招商证券-医疗器械与服务行业:中国医药细分领域研究系列之化学发光系列报告(二),寻找行业内的变与不变

(本文内容仅作为参考,不作为投资依据,据此入市,风险自担)

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